新竹市公司貸款中金：M2增長在剔除一次性因素後依然強勁
新浪財經訊 今日央行[微博]公佈數據顯示，7月M2餘額車貸信貸桃園蘆竹車貸信貸車貸信貸新竹新埔車貸信貸同比增長13.3%，環比大增。中金分析認為M2增長在剔除一次性因素後依然強勁。詳文如下：
7月份M2同比增速從6月的11.8%上升至13.3%，大幅高於我們和市場預期的11.7%。經季節性調整後，M2月環比年化增速和季環比年化增速分別從6月的17%和12.8%進一步上升26.9%和16.1%。同時，7月份M1同比增速也從6月的4.3%上升至6.6%，這意味著經季節性調整後，M1月環比年化增速達到15.9%，季環比年化增速達到9.9%。7月份銀行間市場流動性依然充裕，銀行間市場隔夜拆借的加權平均利率為 1.51%。
即便剔除對境內非銀金融機構的貸款，7月份M2同比增速仍然上升至12.7%。為瞭穩定股市，7月份對非銀金融機構的貸款快速膨脹至人民幣8,864億元。剔除這部分貸款後，7月份M2同比增速仍從6月的11.8%上升至 12.7%，季節調整後月環比年化增速和季環比年化增速分別上升至 21.8%和 15.7%。
7月份新增人民幣貸款從6月的1.28萬億元增加至1.48萬億元，部分被 7月非銀金融機構貸款抬高，高於市場預期的 7,500億元和我們預期的 1萬億元。剔除 8,864億元的新增非銀金融機構貸款後，7月份新增人民幣貸款為 5,936億元。7月貸款存量同比增速為14.3%，高於6月的13.4%。誠然，穩定股市的措施對實體經濟貸款產生瞭部分的擠出效應，但若考慮 7月地方政府債券臵換的4,720億元，對實體經濟的新增貸款仍然達到瞭1.07萬億元。
7月份社會融資總量從6月的 1.86萬億元下降至7,188億元，低於我們預期的1萬億元。實體經濟融資從6月的1.32萬億元下降至5,890億元，部分受季節因素影響，但也反映出金融機構貸款對實體經濟融資的擠出效應。
我們預計下半年貨幣政策仍將維持寬松態勢，M2保持較快增長。盡管近期 CPI呈現溫和回升的趨勢，總體物價通脹仍在低速運行，支持財政和貨幣政策需繼續寬松。另一方面，隨著近期股市突發因素影響的逐漸消除，新增貸款將有望更多投向實體經濟。我們重申貨幣政策進一步引導實際利率下降的必要性，以推動經濟的溫和復蘇。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150811/141222934381.shtml台北市短期貸款
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